从2016年玉米价格大幅度下降，导致2017年底玉米价格有所回升，因此有人为2018年中国玉米市场年报做出了总结，我们一起来看看玉米价格走势如何？

第一部分：玉米行情回顾

根据近9年来中国玉米价格运行趋势，我们将其分为三个时期：政策上升期、政策瓶颈期、政策改革期。2008年执行临储收购政策之后，国内玉米价格开启长达近三年的持续上涨通道，且在2011年均价首次达到历史高点2560元/吨，我们称之为政策上升期。

接下来的3年里，临储收购价趋于平稳，玉米市场价格上涨也趋于饱和，但仍被政策保护的玉米市场继续触顶，涨至新历史高点2700元/吨。2015年开始，国内玉米市场经历了临储改革前后两年的阵痛期，在执行市场化收购+补贴新政策后，玉米价格一度跌至历史低点1600元/吨以下。

2017年是临储收购政策改革的第二年，经过前两年的价格持续探底后，玉米市场开始出现回暖迹象。全年玉米价格在年初延续前两年跌势，触底后开始震荡上行。按照价格趋势可以分为以下几个阶段：

年初至2月底的探底阶段：春节前产区玉米上市量持续增多，企业假期停工，玉米市场购销清淡，玉米价格弱势运行为主。节后基层仍有较多余粮待售，深加工企业频繁下调玉米收购价，带动国内玉米市场价格继续底部偏弱运行。截至2月底，国内玉米均价跌至历史低点1600元/吨以下，较年初下跌近50元/吨。

3月至5月的持续上涨阶段：此时该年度加工企业补贴政策正式出台，同时3月底吉林深加工补贴范围扩大，导致基层农户及贸易商提价售粮积极性增强，深加工企业则陆续提升收购价，首轮抢粮大战带动玉米价格的持续走高。5月初国储拍卖启动，但由于基层粮源供应偏紧带动粮价上涨的同时，也导致拍卖成交火热。

5月中下旬至9月底的W型运行趋势：此阶段玉米市场主要受到临储拍卖影响，购销双方心态变化亦受其主导。

10月至11月中旬的窄幅震荡阶段：进入10月后，东北产区新粮陆续收割上市，叠加临储拍卖收尾前夕国储陈粮投放量加大，新陈玉米交替供应市场，当地玉米价格窄幅震荡走势为主。华北黄淮产区玉米价格走势小幅震荡上涨，当地企业玉米挂牌价调整幅度较小。

11月底至12月底的持续触顶阶段：农户惜售、用粮企业提价补库以及贸易商屯粮看涨后市等方面共同影响下，国内玉米价格全面上涨，年底涨至全年价格最高点：华北玉米价格涨至1800元/吨附近；东北玉米多地突破1600元/吨。

从不同地区玉米价格的全年走势来看：港口及销区玉米行情基本跟随产区运行，而东北、华北两大主产区在今年秋收前价格走势基本保持一致，10月国庆节后东北玉米出现了一波触底行情，随后价格持续走高至年内高点，接近华北玉米价格。

第二部分：政策影响回顾

2017年是我国玉米临储政策全面调整为市场化收购+补贴的第二年，也可称之为市场改革过渡年，政策引导依旧成为影响玉米市场运行的关键因素。

上表为行情宝整理的2017年对玉米市场影响较大的相关政策：

一、玉米侧供给改革调整，去库存依旧是重中之重

农业部在1月中旬的发布会上提出2017年玉米种植面积将继续调减1000万亩，同时提及了深加工、饲料企业相关补贴优惠政策。继去年11月东北地区公布了深加工企业补贴政策，2月中旬开始，东北三省当地政府相继出台饲料企业玉米加工补贴政策，同年3月吉林省再度追加一条饲料企业福利：本次饲料企业玉米采购补贴范围扩大至年产2-5万吨的企业，补贴金额120元/吨。从时间上来看，6月底基本就完成补贴申报工作，因此带动了企业采购热情，导致玉米价格连续上涨。

2月初发布的中央一号文件再度助力农业供给侧改革，公布当天玉米期价明显上涨。其中，继续调减玉米种植面积、使国产玉米更有竞争力、调整大豆目标价政策、玉米出口政策等中心主旨对未来玉米市场长远走势有一定指导作用。

继年初农业部提出2017年调减玉米种植面积1000万亩之后，同年7月份，农业部表示，今年以来紧紧围绕推进农业供给侧结构性改革这一主线，种植业系统加力推进结构调整，取得了明显成效。预计今年玉米面积将减少2000多万亩，调减主要集中在东北地区。

9月13日，国家发展改革委、国家能源局、财政部等十五部门联合印发了《关于扩大生物燃料乙醇生产和推广使用车用乙醇汽油的实施方案》。根据方案，到2020年，全国范围内将基本实现车用乙醇汽油全覆盖，生物燃料乙醇的年利用量将达到1000万吨。

二、东北三省一区生产者补贴正式出台，并陆续进入发放阶段

2017年玉米生产者补贴主要面向东北三省一区，由各省制定相应的补贴标准，因此各省之间补贴金额存在一定差异。上表是行情宝整理的截至年底，各省市公布及发放的玉米生产者补贴标准。除了黑龙江全省补贴标准统一外，吉林、辽宁和内蒙古三省内各地区补贴标准均不同。2016年基本保持全省统一发放，而2017年除黑龙江意外，一些玉米种植产量和面积不大的地区补贴金额都有所下调，可见这与政策上依旧保持玉米非主产区调减种植面积的思路相吻合。

三、进口DDGS反倾销有利国内玉米市场

中国商务部1月11日最终裁决，决定上调对原产美国进口干玉米酒糟（DDGS）反倾销税，将对原产美国的进口干玉米酒糟加征42.2%-53.7%的反倾销关税，同时还加征11.2%-12%的反补贴关税，税率自1月12日开始生效，为期五年。裁决结果使进口贸易商在进口美国DDGS时，须缴纳反倾销、反补贴以及增值税等相关保证金，导致进口DDGS到港成本大幅增加，饲料企业配方开始选择部分使用国产DDGS替代，进口需求锐减，有利国内玉米需求，助推玉米价格走高。

第三部分：玉米市场供需情况

一、全球玉米供需端分析

1、全球玉米供应宽松，库存消费比持续下行

全球玉米供应一直呈现宽松状态，近些年产量增速明显，消费需求低迷，导致库存过剩现象明显。自2012年开始，全球玉米产量出现明显递增趋势，2016/17年度全球玉米总产量10.76亿吨，转结库存2.27亿吨，均达到历史高点。库存消费比是联合国粮农组织提出的衡量粮食安全水平的一项指标，过高过低都属于危险。库存消费比下降，则表示供小于求，上升则表示供给充足。

我们观察全球玉米供需情况不难发现，库存消费比自2011/12年度开始连续四年处于持续快速增长状态，2015/16年度达到22.20%。值得注意的是，2016/17年度全球库存消费比出现明显下滑趋势，意味着全球性供需结构调整开启。

2、新年度主产国玉米产量下滑

上图是全球玉米主产区玉米产量统计图。率先做出玉米供需结构改革的则是中国，2015/16年度执行临储改革新政策市场化收购+补贴后，产量连续两年下滑。其他主产国的玉米产量增产趋势受到抑制。美国农业部最新预估数据显示：2017/18年度，美国、巴西、欧盟7国及墨西哥四个国家玉米产量预估值同比去年分别下滑4%、5%、2%及5%。2017/18年度，全球玉米产量同比下降2.86%至10.45亿吨，总供给14.19亿吨，同比减少0.56%，国内消费总计增加0.46%至10.68亿吨，期末库存2.04亿吨，同比削减10.23%。

虽然全球玉米供应数量依旧庞大，通过各国供需结构调整，特别是我国近两年在政策协调下，主产区玉米耕种面积有所减少；其他主产国玉米产量已有所下调。预计2017/18年度全球玉米库存消费比将降至低位，对玉米价格将构成一定支持。

二、国内玉米供应端分析

1、种植面积、产量下滑供需缺口出现

2008年我国临储政策执行以来，玉米种植面积及产量一直处于持续上涨状态；2015年我国玉米种植面积已经达到5.7亿亩，相比于2008年收储政策最初施行的4.48亿亩增长近30%；2015年玉米产量也达到历史高点2.35亿吨。意识到中国玉米供需格局严重失衡，政府开始进行临储政策改革。2015年底，农业部发布《关于镰刀弯地区玉米结构调整的指导意见》，指出要力争在2020年前调减镰刀湾地区5000万亩玉米种植面积。

农业部7月曾表示：预计2017年玉米面积将减少2000多万亩，调减主要集中在东北地区。这种前提下，市场机构预测：2017年度（2016/17年）我国玉米种植面积约在3602万公顷，同比上一年度下滑6.34%；总产量约在2.06亿吨，同比上一年度下滑11.68%。并预测，到2020年我国玉米种植面积下降5000万亩，产量减少约为1170万吨。

前两年我国玉米供过于求状况十分明显，自去年政策改革至今，玉米产量持续下滑，总需求量明显回升。数据显示：2016/17年度玉米剩余量已经由上一年度的7000万吨降至1500万吨，对2017/18年度的数据预测更是出现近500万吨的供应缺口。

2、临储拍卖成交良好天量库存大幅减少

我国玉米市场供应端除了当季生产的玉米之外，还有国储库待消化的大量临储玉米。尽管临储收购政策取消，但市场社会性收购主体，包括央企、大型企业、贸易商等，其收购力度仍令基层粮源基本售空。数据显示：截至4月30日，东北三省一区累计收购玉米10190万吨，较去年同期减少2353万吨。本年度临储拍卖执行（2017年5月5日）前，玉米库存总量约为2.3亿吨。

2017临储玉米拍卖成交良好，从上图周度拍卖情况来看，拍卖初期及临近结束时期成交量火爆。根据市场数据统计显示：2017年5月5日至10月27日临储拍卖执行期间，全国累计成交量5873万吨（包括中储粮网各地竞价销售），其中国家粮食交易中心2017年政策玉米拍卖累计成交5746.3万吨，成交量同比大幅增加163.36%，总成交率59%。

分年份来看，2011年成交0.2万吨，2012年成交194.5万吨，2013年成交2857.5万吨，2014年成交2694.1万吨。成交量同比大幅增加163.36%，成交率近六成，临储库存由2.36亿吨下降至1.79亿吨，降幅高达24%。从今年的拍卖形势来看，在政策支撑及购销双方心态转变的情况下，去库存进展顺利。

同时，2017年临储政策粮拍卖成交中包括：分贷分还成交1989.9万吨、中储粮委托包干成交3543.5万吨、定向拍卖成交212.9万吨。我们在周度拍卖图上不难发现，2017年中储粮包干玉米竞价拍卖成交均处在偏高水平，可见市场对优质粮食的需求也成为支撑玉米价格行情的重要因素。

3、进口替代品依旧威胁市场

我国玉米进口一直存在720万吨的配额限制，因此近10年来玉米年度进口量最高为2012年的521万吨。国内玉米价格自2015年开始断崖式下跌，国外玉米进口量也出现明显递减趋势。智农通APP行情宝推算，2017年全国玉米总进口量将在240万吨左右，同比去年下滑约24%。

进口量下滑的最根本原因则是国内外玉米差价拉大，进口优势减弱。我们从2017年进口玉米完税价与港口玉米价格对比图可以看出：上半年国内玉米价格尽管出现上涨趋势，但价位依旧处于偏低水平，一度逆转国内玉米价格大幅偏高于进口玉米的趋势。行情宝数据显示，上半年南北港口玉米价格与进口玉米完税价相差最高达到200-300元/吨。下半年国内玉米价格持续走高，而进口玉米则呈现震荡下跌趋势，其价格优势再度显现。但远远低于前些年的价格差距，加之其他进口粮食挤占国内市场，以致于2017年玉米进口量继续呈现下滑趋势。